Od ožujka su cijene bakra snažno porasle zbog dvostruke koristi smanjenja proizvodnje u talionici i očekivanja Fed-a o smanjenju kamatnih stopa, te su izašle iz brzog i glatkog rasta, s maksimalnim rastom od oko 6,2%. Međutim, nakon što je dosegla granicu od 74,000 juana/toni, cijene bakra ponovno su pale, a ukupni trend pokazao je visok pad. Radujući se budućem tržištu, u kontekstu očekivanog smanjenja likvidnosti, inkrementalne potražnje za novom energijom i ograničene ponude bakrene rude, tako da globalna ponuda i potražnja rafiniranog bakra budu u tijesnoj ravnoteži, očekuje se da će cijene bakra nastavite se kretati prema operativnom centru.
U ožujku, sastanak Federalnih rezervi o kamatnim stopama zadržao je kamatne stope nepromijenjene, točkasti grafikon zadržao je tri smanjenja stope unutar godine, smanjenje stope od 75bp, i objavio signal da će uskoro početi usporavati bilancu, opći ton je goluba, prva točka smanjenja stope Federalnih rezervi ili u lipnju. U drugoj polovici godine, s poboljšanjem monetarnog okruženja i početkom globalnog ciklusa obnavljanja, dugoročna potražnja za bakrom donijela je dobre vijesti.
Na domaćem planu, izvješće o radu vlade za dvije sjednice 2024. predložilo je da se "usredotoči na širenje domaće potražnje, promiče gospodarstvo kako bi se postigao dobar ciklus", s jedne strane kako bi se promicao stabilan rast potrošnje, s druge strane kako bi se aktivno proširilo učinkovito ulaganje. U kombinaciji s nedavnom središnjom financijskom konferencijom predloženom za promicanje novog kruga obnove opreme velikih razmjera i robe široke potrošnje koja bi zamijenila staru, poboljšana očekivanja potražnje za cijene bakra također imaju određenu podršku.
Grafikon 1: Kineski koncentrat bakra Spot TC (USD/tona)
Poremećaji u opskrbi rudnika bakra često su se događali, a ponuda i potražnja mijenjale su se od slabe do kratke. 1)Prvi rudnik bakra Quantum Cobre Panama proglašen je neustavnim da zaustavi proizvodnju, očekuje se da će trenutno tržište zaustaviti proizvodnju na 24 godine, nakon promjene panamske vlade da se nastavi proizvodnja, ili će utjecati na oko 150, 000 do 200, 000 tona opskrbe bakrom. 2) Anglo American smanjio je svoje smjernice za proizvodnju bakra za 2024. na 73-790,000 tona s 91-1 milijuna tona prethodnih. 3) Drugi najveći rudnik bakra u Valeu, Sossego, obustavljen je zbog zabrinutosti za okoliš, uključujući proizvodnju bakra od 66.800 tona godišnje. 4) Problemi s pouzdanošću povezani s usponom QB2 nagiba nisu riješeni u 23 godine, što je odgođeno do 24H1, a nagib proizvodnog kapaciteta nije prema očekivanjima. Proširenje projekta Salvador također je imalo veći utjecaj na 24-godišnji prirast bakra, pri čemu su QB2 i Salvador zajedno smanjeni za gotovo 100,000 tona. Osim toga, zbog utjecaja ekstremno sušnog vremena, puštanje u proizvodnju Carmen de Andacollo, Los Pelambres, Collahuasi i drugih rudnika bakra i dalje zahtijeva pozornost na napredak postrojenja za desalinizaciju
TC je nastavio padati, smanjujući otpor proizvodnje na kraju.Sve oštriji obrazac opskrbe sirovinama smanjio je kineski spot TC koncentrata bakra s 31,9 USD/toni početkom veljače na 10,1 USD/toni krajem ožujka, pajući na najnižu razinu u 10 godina, a gubici od taljenja su se proširili na 2173 juana/toni. Zbog kontinuirano niskog TC-a, domaće ključne rafinerije održale su sastanak i dogovorile smanjenje operativne stope kapaciteta koji stvara gubitke kako bi se nosile s manjkom opskrbe sirovinama. Ispunjavanje izvjesnijih očekivanja smanjenja proizvodnje u talionici, podižući optimistično raspoloženje na tržištu. U drugom tromjesečju talionice će ući u razdoblje intenzivnog održavanja, au travnju je bilo uključeno 1,21 milijuna tona kapaciteta za održavanje rafinerije sirove nafte, što je znatno više nego u istom razdoblju prošle godine. Rafinerijska proizvodnja smanjena superpozicija razdoblje održavanja, ožujak elektrolitička proizvodnja bakra je vjerojatno prva polovica visoke.
Motor rasta potražnje za bakrom u području nove energije snažno će poduprijeti srednjoročni i dugoročni rast potražnje za bakrom.U kontekstu "ugljične neutralnosti", energetska tranzicija i daljnja elektrifikacija podržavaju bolje izglede potražnje za bakrom. Istraživanje Calamos Investmentsa pokazuje da je proizvodnja energije iz obnovljivih izvora pet puta intenzivnija u odnosu na konvencionalne mreže. Dok Kina nastavlja promicati zelenu i niskougljičnu energetsku transformaciju, energetska transformacija nastavlja se ubrzavati, a očekuje se da će se udio krajolika nastaviti povećavati. Što se tiče novih energetskih vozila, automobilske tvrtke započele su rat cijenama, a smanjenje cijena ima značajnu ulogu u promicanju prodaje. Prema podacima Udruge putnika, 1-24 ožujka maloprodajna prodaja na tržištu novih energetskih vozila iznosila je 490,000, što je povećanje od 39%, povećanje od 84%. Očekujemo da će se učinak poticaja prodaje tramvaja nastaviti iu drugom tromjesečju, a proizvodnja električnih vozila zahtijeva četiri puta više bakra nego motor s unutarnjim izgaranjem, a intenzivni katalitički tramvaj značajno će povećati potrošnju bakra.
Ukratko, u kontekstu monetarne politike Federalnih rezervi koja će se proširiti, povećanje potražnje za novom energijom i ograničena opskrba bakrom, tako da globalna ponuda i potražnja rafiniranog bakra imaju čvrstu ravnotežu, vjerujemo da bakar je bolja srednjoročna i dugoročna sorta, preporuča se zadržati ideju dugotrajnog kupanja.
